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量化对冲投资在信托资产管理业务中的价值

原文出自:本网发布时间:2016-09-19 15:42:00浏览次数:682次
       量化对冲投资主要包含两层意思:
       第一层是运用量化方法。一般而言,具备以下四个因素就是量化:
       对海量的数据进行处理;
       运用数理统计的方法;
       运用计算机硬件、软件作为辅助工具;
       寻找统计规律,基于大概率思想制定投资和交易策略。
       第二层是使用对冲工具,对冲掉不能把握或不好把握的风险,赚取有把握的收益。
       量化对冲投资具有收益稳定、风险较小、持续投资、主观判断少、适应各种牛熊市场环境等优势。
       在利率市场化的发展过程中,信托公司传统的竞争优势有所收窄。随着“泛资产管理时代”的全面来临,券商、基金、银行、保险、信托等各类机构开始纷纷进入资产管理市场,资产管理和财富管理已成为各类金融机构的主要竞争领域。
       股票投资与股票市场的相关系数超过0.9,相关性非常高,债券投资与债券市场的相关系数接近0.5,量化对冲投资与其它市场平均的相关性大概在0.1左右。这种极低的相关性,为投资者做资产配置提供了非常好的基础。
       最近三年全市场的数据显示:
       股票多头投资,年化收益率大概在20%左右,波动率大概在30%左右;
       事件驱动投资,风险收益指标与股票多头投资接近,要略好一点;
       商品期货投资,收益率比较高,在30%左右,波动率为25%;
       债券投资,平均收益率在6%左右,波动率大概为5%;
       量化对冲投资,收益区间在10-15%,波动率在10%左右,收益风险比是最高的。
       与债券投资相比,量化对冲投资的收益水平较高;与股票、期货投资相比,量化对冲投资收益较低,但是风险也低了很多,近两年,由于股票、期货市场波动较大,很多产品因为触及止损线而清算,量化对冲产品却很少出现这种情况。
       信托客户往往拥有较强的资金实力,但是风险偏好并不高,属于中低风险类投资者。因此,无论从风险控制,还是从收益水平上来看,量化对冲投资所具备的风险收益特性都恰好满足了信托客户的投资要求,这也是量化对冲投资业务对信托的价值所在。方正东亚信托近几年一直关注研究量化对冲投资业务,并逐步引进此类业务人才,一旦条件成熟,将会适时推出量化对冲投资类信托产品。


作者:方正东亚信托  邱鹏